Piyasalarda spekülatif iştah artarken Adam Taggart, yapay zeka odaklı işlemlerin yarattığı riskleri ve potansiyel bir balon oluşumunu değerlendirdi. Analist, özellikle yarı iletken sektöründeki aşırı yükselişin sürdürülebilir olmadığını savunuyor.
Yarı İletken Sektöründe Aşırı Değerleme
Sektörün son iki çeyrekteki performansı tarihinin en iyi seviyelerine ulaştı. Chance Fenukin’e göre, yarı iletken endeksi son 14 ayda %230’dan fazla değer kazandı. Bu durum, tarihte yalnızca dotcom balonu döneminde benzerlik gösteriyor.
Özellikle momentum hisselerinin, düşük volatiliteye sahip hisselere karşı son 30 yılın en büyük farkını attığı görülüyor. Ancak bu yükselişin temelinde rasyonel verilerden ziyade açgözlülük ve FOMO etkisinin olduğu belirtiliyor. Dolayısıyla, bu trendin geri dönüşünün kaçınılmaz olduğu vurgulanıyor.
Ayı Piyasası ve Sermaye Koruma Stratejisi
Analistlere göre, piyasa zirveye ulaştığında düzeltme süreci oldukça sert olabilir. Geçmiş veriler, balon tipi yükselişlerin ardından gelen ayı piyasalarının yaklaşık iki buçuk yıl sürdüğünü gösteriyor. Bu süreçte yatırımcılar genellikle sahte rallilerle tekrar piyasaya girip hayal kırıklığına uğruyor.
Bu nedenle, şu an saldırıdan ziyade savunma pozisyonuna geçilmesi gerektiği savunuluyor. Özellikle son beş buçuk yılda ciddi kazançlar elde edenlerin, sermayelerini korumaya odaklanması öneriliyor. Çünkü %40 veya %50’lik bir düşüş, yılların kazancını hızla silebilir.
Balon tipi yükselişler zirve yaptıktan sonra, yeni bir dip oluşana kadar genellikle iki buçuk yıllık bir düşüş süreci yaşanır.
Sektörel Rotasyon ve Alternatif Varlıklar
Sermaye, yapay zeka ticaretinden çıktığında daha güvenli ve değersiz kalmış alanlara yönelecektir. Oxbow Advisors, bu noktada altın ve gümüş gibi değerli metallerde stratejik hamleler yaptığını belirtiyor.
Örneğin, altın 5.000 dolar seviyelerine ulaştığında pozisyonlar azaltılmış, fiyatlar 4.000 dolar seviyesine gerilediğinde ise yeniden eklemeler yapılmıştır. Benzer bir strateji enerji piyasasında da uygulanmış; petrol fiyatlarındaki ani sıçramalar sonrası satış yapılıp, %40’lık düşüşle birlikte yeniden alım gerçekleştirilmiştir.
Micron Örneği ve Döngüsel Riskler
Sektördeki volatiliteyi açıklamak için Micron örneği üzerinden bir senaryo çiziliyor. Bazı boğa analistleri, şirketin hisse başına kazancının 2028’de 250 dolar’a çıkacağını öngörüyor. Ancak döngüsel yapı nedeniyle, 2030’a gelindiğinde bu rakamın 50 dolar’a düşme ihtimali bulunuyor.
Bu durum, hisse fiyatının zirve noktasından itibaren üçte iki oranında düşebileceği anlamına geliyor. Ayrıca, büyük teknoloji şirketlerinin mevcut kârlarının, tek seferlik yatırım kazançlarıyla yapay olarak yükseltildiği iddia ediliyor. Gelecekteki amortisman maliyetlerinin, kâr marjlarını ciddi şekilde aşağı çekeceği öngörülüyor.
Sonuç olarak, piyasanın mevcut konsantrasyonu riskleri artırıyor. Özellikle S&P 500 piyasa değerinin yaklaşık %45’inin yapay zeka ile ilişkili olması, olası bir çöküşün tüm endeksi aşağı çekebileceğini gösteriyor.