Türkiye’deki yatırım fonu piyasasında yaşanan krizle ilgili kritik gelişmeler yaşanırken, Barış Soydan hem SPK’nın yeni kararlarını hem de makroekonomik beklentileri değerlendirdi.
Asgari Ücret ve Erken Seçim Beklentisi
Barış Soydan’a göre Türkiye ekonomisindeki durgunluğun temel sebebi, maaşların ve asgari ücretin enflasyonun gerisinde kalarak alım gücünü düşürmesidir. Bu noktada Garanti BBVA’nın yayınladığı Türkiye raporu dikkat çekiyor.
Bankanın tahminlerine göre Aralık ayında asgari ücrete %30 oranında bir zam yapılması bekleniyor. Ayrıca analiste göre 2027 yılında bir ara zam ihtimali bulunuyor. Raporda 2027 yılı genelinde maaşlara %36 zam yapılacağı öngörülürken, 2028 başında ise erken seçimin gerçekleşebileceği tahmin ediliyor.
SPK’nın Fon Krizi Kararı ve Ödeme Planı
SPK, tasfiye kapsamındaki 131 fonu yöneten 7 portföy şirketini iki gruba ayırdı. İlk grupta yer alan Buz Portföy, A1 Portföy ve Pardis Portföy yatırımcıları paralarının tamamını alacak. Bu şirketlerin para piyasası fonu ödemelerinin önümüzdeki 3-5 gün içinde başlaması bekleniyor.
İkinci grup ise daha sorunlu şirketlerden oluşuyor. Tera Portföy, Pusula Portföy, Atlas Portföy ve Hedef Portföy bu grupta yer alıyor. Bu şirketlerde ödemeler öncelikle ara ödeme şeklinde yapılacak.
Para piyasası fonlarında 1 milyon liranın altında bakiyesi olanlar paralarının tamamını alacak. Ancak 1 milyon lira üzerindeki tutarlar, sonraki ödemelerden mahsup edilecek.
Fonlardan Çıkış ve Döviz Eğilimi
Fon krizinin ardından yatırımcıların güveni sarsıldı. Barış Soydan, 28 Ağustos’taki düzenlemeden bu yana para piyasası fonlarından toplam 488 milyar lira (yaklaşık 10 milyar dolar) çıkış olduğunu belirtti. Sadece son bir haftada ise 97 milyar liralık bir çıkış yaşandı.
Bu sermaye akışının bir kısmı TL mevduata yönelirken, önemli bir kısmının dövize gittiği görülüyor. Bankalardaki döviz mevduatlarının son bir ayda 6 milyar dolar artması bu durumu destekliyor. Öte yandan, büyük bankaların portföy şirketlerinde sorun olmadığı için bu fonlarda hala 33,5 milyar dolar karşılığı TL bulunduğu vurgulanıyor.
Altın ve Gümüşte Korku Primi
Küresel piyasalarda ABD 10 yıllık tahvil faizleri %5.30’u aşarak son 24 yılın zirvesine ulaştı. Normal şartlarda faiz artışının altın fiyatlarını düşürmesi gerekirken, fiyatların dirençli kaldığı görülüyor.
Analiste göre bunun nedeni “korku primi”. ABD’nin 40 trilyon dolarlık borcu ve Rusya-Ukrayna savaşı sonrası Batı’nın Rus varlıklarına el koyması, yatırımcıları dolar cinsinden varlıklardan uzaklaştırıyor. Bu durum gümüş fiyatlarını da 60 dolar üzerinde tutuyor.
Micron Bilançosu ve Borsa İstanbul
Teknoloji tarafında Micron’un cirosunu %379 artırması ve FK oranının 6.4’e düşmesi, şirketin temel verilerinin ne kadar güçlü olduğunu gösteriyor. Barış Soydan, Micron’un başarısını gerçek ciro artışına bağlarken, borsa tarafındaki bazı şişirilmiş hisselerin temel dayanağının olmadığını savunuyor.
Borsa İstanbul’da ise SPK’nın ödeme kararı sonrası piyasada sert bir yükseliş görüldü. Endeks %2.53 artışla 12.249 seviyesinden kapandı. Özellikle Aselsan hisseleri, Bank of America’nın alım önerisi ve 4 milyar liralık alımlarla zirve yaptı.
Kısa vadeli teknik seviyeler ise şöyle:
- Destekler: 12.090 ve 11.950
- Dirençler: 12.350 ve 12.470
Sonuç olarak, önümüzdeki günlerde ABD tarım dışı istihdam verileri ve borsa tarafındaki trend dönüşünün kalıcılığı takip edilmeli.