Amerika ve İran arasındaki gerilimin tırmanmasıyla Brent petrol fiyatlarının yeniden 90 dolar seviyesine çıkması, küresel piyasalarda ve Türkiye’de yeni bir enflasyonist baskı yarattı. Barış Soydan, enerji maliyetlerindeki bu artışın makroekonomik dengeler ve yatırım araçları üzerindeki etkilerini değerlendirdi.
Petrol Artışı ve Enflasyon Beklentileri
Analiste göre, petrol fiyatlarındaki yükseliş yurt içinde enflasyonu doğrudan tetikliyor. Bahar aylarında devrede olan eşel mobil sistem, artışların bir kısmını sınırlıyordu. Ancak bu sistem kademeli olarak azaltılıyor ve gelecek ay sonunda toptan eşel mobil sistem tamamen devre dışı kalacak.
Bu durum nedeniyle Temmuz ayı enflasyonunun %2 civarında gerçekleşmesi bekleniyor. Özellikle sağlık sektöründe %50’ye varan, genel ortalamada ise %10’un üzerinde zamlar tespit edildi. Dolayısıyla, enflasyondaki bu tırmanışın Merkez Bankası’nın faiz indirim sürecini engelleyeceği öngörülüyor.
Faiz Politikası ve Emlak Piyasası
Barış Soydan, Merkez Bankası’nın perşembe günü faiz indirimine gitmeyeceğini savunuyor. Mevcut durumda politika faizi %37 seviyesinde kalırken, fiili faiz %40 düzeyinde seyrediyor. Mevduat faizlerinin ise %41 ile %43 aralığında sabit kalacağı tahmin ediliyor.
Savaş senaryosu olmasaydı, konut kredisi faizlerinin yaz aylarında %2’nin altına inmesi ve emlak piyasasının canlanması bekleniyordu. Ancak artan fiili faizler ve kredi kısıtları nedeniyle konut kredisi faizleri tekrar %3’ün üzerine çıktı. Bu koşullar altında emlak ve reel sektördeki durgunluğun yıl sonuna kadar sürmesi muhtemel görünüyor.
Altın ve Gümüş İçin Kısa ve Uzun Vadeli Senaryolar
Petrol, enflasyon ve faiz artırımları üçgeni, kısa vadede altın ve gümüş fiyatlarını baskılamaya devam ediyor. Ons altın şu an 4.006 dolar seviyelerinde mücadele verirken, ons gümüş %1,5’lik bir artışla 56,80 cent seviyesine ulaştı.
Buna karşın, uzun vadeli beklentiler olumlu kalmaya devam ediyor. Goldman Sachs, merkez bankalarının altın alımlarının süreceği varsayımıyla yıl sonu için 4.900 dolar hedefi öngörüyor. Öte yandan Fidelity, altının bir süre yatay seyretmesini ancak 2027 yılında güçlü bir boğa piyasasının geri döneceğini tahmin ediyor.
ABD Teknoloji Hisseleri ve Amazon Analizi
Amerikan borsalarında özellikle çip endeksinde Mart sonundan Haziran başına kadar %100’den fazla yükseliş yaşandı. Bu durumun ardından doğal bir kar satışı süreci başladı. Örneğin Nvidia son bir ayda %3, Tesla ise %7 civarında değer kaybetti.
Analiste göre, Tesla’nın düşüşü sadece hisse bazlı değil, ABD’deki elektrikli araç satışlarının son üç çeyrektir çakılmasıyla ilgili. Özellikle Trump yönetiminin vergi teşviklerini iptal etme ihtimali sektörü olumsuz etkiliyor. Ancak sayısal analizler (Quant) ve Wall Street kurumlarının hemfikir olduğu tek “güçlü al” tavsiyesi Amazon hissesi için geçerli.
Borsa İstanbul ve Sektörel Ayrışmalar
borsa yeni haftaya petrol fiyatlarındaki artış ve faiz indirimlerinin ertelenmesi beklentisiyle negatif başladı. Endeks gün içinde 14.193 seviyesini görse de günü %0,64 artışla 14.070 puanda tamamladı.
Sektörel bazda ciddi bir ayrışma gözlemlendi. Faiz beklentileri nedeniyle bankacılık endeksi %1,51 düşerken, petrol artışından olumlu etkilenen Tüpraş %6,31 ve Petkim %8,44 yükseldi. Ayrıca Kardemir, halka arz edilecek olan ancak kendisiyle bağı olmayan Kardemir Çelik şirketiyle karıştırılması nedeniyle %4,77 prim yaptı.
Borsa İstanbul’daki yükselişin temel nedeni güçlü bir para girişi değil, Bank of America’nın alımları ve fiyatların ucuzlamış olmasıdır.
Sonuç olarak, piyasaların yönünü Amerika ile İran arasında görüşüldüğü belirtilen yeni mutabakat zaptı belirleyebilir. Teknik açıdan endekste 14.200 seviyesi direnç, 13.950 seviyesi ise destek olarak takip edilmelidir.