Küresel piyasalarda volatilite artarken Emrah Lafçı, tahvil faizlerindeki yükselişin varlıklar üzerindeki baskısını ve stratejik seviyeleri değerlendirdi.
ABD Tahvil Faizleri ve Piyasa Dinamikleri
Analiste göre piyasalar şu an oldukça karmaşık bir süreçten geçiyor. Özellikle ABD hazine bonoları piyasasının 30 trilyon dolarlık devasa büyüklüğü, müdahaleleri etkisiz kılıyor.
Buna karşın, doların zayıflaması yönündeki beklentiler yüksek faizler nedeniyle sekteye uğradı. Dolayısıyla fon akımları dolara doğru kaymaya devam ediyor.
Emrah Lafçı, piyasanın asimetrik bilgiye sahip olduğunu düşünen otoritelere karşı galip geldiğini savunuyor. Özellikle Japon Yen’i üzerindeki müdahalelerin kalıcı etkiler yaratmadığını belirtiyor.
Faizlerin Yükselme Nedenleri ve Senaryolar
Faizlerin yükselmesinin temelinde ekonominin ısınması ve şirket karlarındaki artış yatıyor. Ancak petrol fiyatları ve savaş gibi jeopolitik riskler enflasyonu körüklemeye devam ediyor.
Öte yandan, ABD devletinin 40 trilyon dolara ulaşan borç yükü faizleri yukarı iten bir diğer faktör. Ayrıca seçim vaatlerinin bütçeye getireceği ek yükler risk oluşturuyor.
Analist, 10 yıllık tahvil faizlerinin momentumuna dikkat çekiyor. Teknik verilere göre faizlerin %6 seviyelerine kadar yükselme ihtimali bulunuyor.
S&P 500 ve Teknoloji Hisselerinde Riskler
Faiz artırım döngüleri genellikle S&P 500 ve Nasdaq endekslerinde %2,5 ile %10 arasında bir çözülme yaratır. Ancak mevcut durumda şirket kazançlarının güçlü olması bu düşüşü sınırlayabilir.
Buna karşın, yapay zeka yatırımlarına dair ciddi uyarılar mevcut. Kolombiya Üniversitesi’nin raporuna göre, 2032’ye kadar yapılacak 10 trilyon dolarlık yatırımın geri dönüşü için kazançların her yıl %80 artması gerekiyor.
Bu yatırım döngüsünün karşılanamaması durumunda sadece hisse senedi piyasaları değil, enerji ve altyapı sistemlerini kapsayan sistemik bir risk oluşabilir.
Altın, Gümüş ve Bitcoin Analizi
Değerli metallerde şu an bir uyku hali hakim. Emrah Lafçı, altın tarafında aşağı trendin kırılması için 4.400 seviyesinin yukarı yönlü aşılması gerektiğini vurguluyor.
Bu seviye aşılmadığı sürece fiyatlarda 4.150 veya 139 seviyelerine kadar gevşemeler görülebilir. Ancak merkez bankalarının alımları uzun vadeli görünümü pozitif tutuyor.
Öte yandan Bitcoin piyasası diğer varlıklardan ayrışmış durumda. Analiste göre 97.600 hedefi korunurken, risk iştahı yüksek olanlar için 82.600 ve 78.300 seviyeleri stoplu alım bölgeleri olarak değerlendirilebilir.
BIST 100 ve Yerel Piyasa Görünümü
Türkiye piyasasında BIST 100 endeksinin yanı sıra yan tahtalarda ciddi değer kayıpları yaşanıyor. Birçok hissenin defter değerinin çok üzerinde fiyatlandığına dikkat çeken Lafçı, düşüşlerin sürebileceğini belirtiyor.
Özellikle nakit ihtiyacı olan yatırımcıların satamadıkları yan hisseler yerine endeks hisselerine yönelmesi, ana endeksi de negatif etkiliyor.
Sonuç olarak, ABD tahvil faizlerinin %6 eşiğini aşması ve jeopolitik gerilimlerin derinleşmesi küresel tabloda belirleyici olacaktır.