Sermaye piyasalarındaki sert düşüşlerin ardından Saffet Öztürk, özellikle fonların elinde bulunan ve taban serisi yaşayan hisselerin durumunu değerlendirdi. Analist, yatırımcıların panik yerine temel verilerle hareket etmesi gerektiğini vurguluyor.
Bigen Analizi ve Pahalılaşma Riski
Saffet Öztürk’e göre Bigen, temel veriler açısından oldukça riskli bir tablo çiziyor. Şirketin öz kaynakları 3,5 milyar TL iken toplam borçları 3,6 milyar TL seviyesine ulaşmış durumda. Özellikle bir yılda ödenmesi gereken borçların 1,1 milyar TL’ye yükselmesi dikkat çekiyor.
Analist, şirketin esas faaliyet kar marjının %21 ile sektörde iyi olduğunu belirtiyor. Ancak firma değeri/FAVÖK oranının 62 puan olması, hissenin aşırı pahalı olduğunu gösteriyor. Ayrıca şirket son dört dönemdir kar edememiş durumda.
Teknik açıdan bakıldığında, mevcut desteklerin temel verilerle desteklenmediğini savunuyor. Saffet Öztürk, hissenin rekabetçi bir bölgeye gelmesi için 20-24 TL aralığının daha gerçekçi bir dönüş noktası olabileceğini öngörüyor.
Temapol İçin Dönüş Senaryosu
Temapol tarafında durumun Bigen kadar kritik olmadığını belirten analist, şirketin mali tablosunun “batık” olmadığını ifade ediyor. Şirketin öz kaynakları 962 milyon TL ve satış rakamlarında özellikle birinci çeyreğe göre artış gözlemleniyor.
Analiste göre Temapol, diğer hisseler gibi aşırı şişmiş bir görüntü sergilemiyor. Hisse fiyatlarının 2023 yılı seviyelerine gerilemiş olması, alıcıların gelme ihtimalini artırıyor.
Saffet Öztürk, 100-107 TL seviyelerinin Temapol için güçlü dönüş noktaları olabileceğini tahmin ediyor. Bu seviyelerin altındaki düşüşlerin sınırlı kalabileceğini savunuyor.
Tera Finansal Yatırımlar Holding Değerlemesi
Tera Finansal Yatırımlar Holding (TRHOL) analizinde Saffet Öztürk, piyasa değeri ile öz kaynaklar arasındaki uçuruma dikkat çekiyor. Şirketin öz kaynakları 4,7 milyar TL iken piyasa değerinin 58 milyar TL olması analiste göre korkunç bir fark.
Sektör ortalamasının 1,15 olduğu bir ortamda, şirketin sektörden 11-12 kat daha fazla fiyatla işlem gördüğünü belirtiyor. Analiste göre bu durum, fiyatların sağlıklı olmadığına işaret ediyor.
Analiste göre TRHOL’de düşüşler, odak noktası olması nedeniyle diğer hisselere göre daha inatçı ve ısrarcı olabilir.
Saffet Öztürk, hissenin adil fiyatının 100-130 TL aralığında olduğunu savunuyor. Kısa vadeli destek olarak 624 TL seviyesini takip ediyor ancak gerçek dengenin çok daha aşağıda olduğunu vurguluyor.
Paşabahçe ve Lojistik Sektörü Kıyaslaması
Paşabahçe (PASEU) için mali tabloların oldukça düzgün olduğunu belirten analist, Pusula Portföy’ün 43,78 milyon lotluk çıkışının fiyatları baskıladığını ifade ediyor. Şirketin borçlarını rahatça karşılayabildiğini ve esas faaliyet karlarının makul olduğunu ekliyor.
Ancak Saffet Öztürk, PASEU’yu Horoz Lojistik ile kıyaslayarak önemli bir veri sunuyor. Horoz Lojistik’in piyasa değerinin defter değerine oranı 0,98 iken, PASEU’nun çok daha pahalı olduğunu belirtiyor.
Analiste göre PASEU, gelecekteki karları önceden fiyatladığı için ekonomik krizle birlikte bu beklentiler sarsılmış durumda. Bu nedenle hissenin mevcut seviyelerden ziyade daha derin desteklerde alıcı bulabileceğini öngörüyor.
Yatırım Stratejisi ve Risk Yönetimi
Saffet Öztürk, yatırımcıların tavan giden hisselere güvenmek yerine, dipte olan ve temel verileri güçlü şirketlere odaklanması gerektiğini savunuyor. Özellikle fonların tahliye süreçlerinin tamamlanmasının beklenmesi gerektiğini hatırlatıyor.
Sonuç olarak, piyasadaki volatilite sürerken temel çarpanların (FK, PD/DD) sektör ortalamalarıyla kıyaslanması kritik önem taşıyor. Özellikle 2026 Eylül sonu itibarıyla güncellenen bu veriler, hisselerin gerçek değerine yaklaşma sürecini belirleyecektir.