Küresel piyasalarda yüksek faiz beklentilerinin yeniden güçlendiğini belirten Hatice Kolçak, özellikle ABD verileri ve enerji fiyatlarının varlıklar üzerindeki baskısını değerlendirdi.
ABD İstihdam Verileri ve Piyasa Tepkisi
Analiste göre, 29 Eylül tarihinde açıklanan JOLTS iş imkanları verisi beklentilerin altında kaldı. Veri 7.790.000 olarak gerçekleşirken, piyasa beklentisi 7.230.000 seviyesindeydi. Hatice Kolçak, iş gücü piyasasının aşırı sıkı olmamasının piyasa için olumlu bir öncü gösterge olduğunu savunuyor.
Ancak bu verinin piyasada belirgin bir rahatlama yaratmadığını vurguluyor. Buna karşın Dolar Endeksi 101.37 seviyelerinden 101.41 seviyesine yükselerek güçlenmeye devam etti. Ayrıca ABD 10 yıllık tahvil faizleri de veri sonrası 5.25’ten 5.26 seviyesine çıktı.
Fed Beklentileri ve Petrol Baskısı
Hatice Kolçak’a göre piyasadaki ana hikaye, Fed’in faiz indirimi yerine daha sıkı bir duruş sergileyeceği yönüne kaydı. Özellikle Brent petrol fiyatlarının 103 dolar seviyesine çıkması, enflasyonist baskıları artırıyor. Analist, petrolün önümüzdeki günlerde 120-130 dolar bandına çıkabileceği senaryosunu gündeme getiriyor.
Büyük kurumların, özellikle Morgan Stanley’nin, ikinci yarıda daha gevşek bir Fed ve zayıf bir dolar bekleyerek yanıldığını ifade ediyor. Dolayısıyla güçlü büyüme, enerji kaynaklı enflasyon ve uzun süre yüksek faiz kombinasyonu şu anki temel fiyatlama haline geldi.
Teknoloji Hisseleri ve Yapay Zeka Balonu
ABD borsalarının yüksek faiz ve petrol baskısına rağmen direndiğine dikkat çeken Kolçak, bu durumu yapay zeka (AI) temasının piyasayı ayakta tutmasına bağlıyor. Ancak bu durumun sürdürülebilir olmadığını savunuyor. Faizler yükselirken teknoloji hisselerinin bu kadar dirençli kalmasını rasyonel bulmuyor.
Analist, şirketlerin adil değer analizlerinin önemini vurguluyor. Örneğin, AMD’nin aşırı değerli olduğunu ve analiz hedefinin 618 dolar olduğunu belirtiyor. Öte yandan bazı şirketlerin hala ucuz kaldığını ifade ederek, yatırımcıların balon riskine karşı dikkatli olması gerektiğini ekliyor.
Değerli Metaller ve Kripto Para Analizi
Güçlü dolar ve yükselen faizler, altın ve gümüş üzerinde ciddi bir baskı oluşturuyor. Altın fiyatlarının 4.100-4.110 dolar seviyelerine kadar gerilediğini belirten Kolçak, kısa vadede volatilitenin süreceğini öngörüyor.
Kısa vadede 4.000 dolar seviyeleri tekrar denenebilir ancak orta ve uzun vadede merkez bankası alımları ve ABD’nin yüksek borçluluğu altını desteklemeye devam edecektir.
Gümüş tarafında ise fiyatların 60 dolar seviyelerine indiğini ve 50 ile 200 günlük ortalamaların altına düşüldüğünü belirtiyor. Bitcoin tarafında ise 82.000 dolar seviyesinin kritik bir destek olduğunu, bu seviyenin üzerinde kalındığı sürece durumun olumlu seyrettiğini ifade ediyor.
Gelişmekte Olan Piyasalar ve Riskler
Güçlü dolar, yüksek petrol ve ABD faizlerinin kombinasyonunun gelişmekte olan ülkeler için zorlayıcı bir süreç yarattığını savunuyor. Borsa İstanbul tarafında ise tasfiye sürecinin ve dalgalı seyrin devam ettiğini gözlemliyor.
Sonuç olarak, önümüzdeki günlerde açıklanacak olan PCE enflasyon verisi ve büyüme rakamları, piyasanın yönünü ve dip oluşumlarını netleştirecek temel belirleyiciler olacaktır.