Küresel piyasalarda dolar endeksinin seyri ve Türkiye’nin borç stoku riskleri, Selçuk Geçer’in analizleriyle değerlendiriliyor. Analiste göre, piyasalarda oluşan mevcut algı ile temel ekonomik gerçekler arasında ciddi bir uçurum bulunuyor.
Türkiye’nin Borç Stoku ve Kur Riski
Türkiye’nin merkezi yönetim borç stoku 15 trilyon TL gibi devasa bir rakama ulaştı. Selçuk Geçer’e göre bu tablonun en tehlikeli kısmı, borcun %52’sinin döviz cinsinden olmasıdır.
Dolayısıyla, olası bir kur şoku durumunda dövizli borçlar hızla katlanacaktır. Bu durum, borç stokunun kısa sürede ikiye katlanmasına yol açabilir. Analist, cari açığın yüksekliği ve kısa vadeli dış borçların rekor kırması nedeniyle Dolar şokunun kaçınılmaz olduğunu savunuyor.
Fed Faiz Beklentileri ve Petrol Etkisi
Piyasalarda Fed’in faiz artırabileceği yönünde genel bir beklenti hakim. Ancak Selçuk Geçer, bu beklentinin gerçekçi olmadığını belirtiyor. Özellikle petrol fiyatlarının 77 dolar seviyelerine gerilemesi ve arzın artması enflasyonist baskıyı azaltıyor.
Irak, Libya ve ABD’nin tam kapasite üretim yapması petrol fiyatlarını aşağı çekiyor. Ayrıca ABD’de benzin fiyatlarının 3 dolar seviyelerine inmesi, enflasyonun tepe noktasına ulaştığını gösteriyor. Buna karşın, Fed’in faiz artırması için somut bir neden kalmadığını vurguluyor.
Altın ve Gümüş İçin Stratejik Fırsatlar
altın fiyatları şu an 4.130-4.140 dolar seviyelerinde seyrediyor. Birçok banka beklentilerini düşürse de Çin’in rekor düzeyde altın almaya devam etmesi dikkat çekici. Çin, Yuan’ı rezerv para haline getirmek için altın rezervlerini güçlendiriyor.
Selçuk Geçer’e göre, gümüş şu an 62 dolar ile dip seviyelerde ve daha büyük bir fırsat sunuyor. Gümüşün hem değerli maden hem de endüstriyel iletken olması talebi canlı tutuyor. Özellikle güneş panellerindeki kullanım, arzın talebi karşılamasını zorlaştırıyor.
Analiste göre, bir ürün tepedeyken değil, ucuzken alınmalıdır; mevcut seviyeler altın ve gümüş için ciddi birer alım fırsatıdır.
Küresel Dolar Endeksi ve Parite Tahminleri
Analist, doların küresel çapta değer kaybedeceği bir döneme girildiğini öngörüyor. Euro/Dolar paritesinin önce 1.17-1.18, ardından 1.20 seviyelerini hedefleyeceğini belirtiyor.
Buna karşın, dolar endeksinin 95 seviyesinin altına inerek 90’ı zorlayacağını savunuyor. Bu senaryo gerçekleştiğinde, değerli metallerin fiyatlarının yukarı yönlü ivme kazanacağını öngörüyor.
Türkiye’de Enflasyon Beklentileri ve İllüzyonlar
TCMB’nin hane halkı enflasyon beklentilerindeki düşüşü Selçuk Geçer bir “illüzyon” olarak tanımlıyor. Verilerin manipüle edildiğini savunan analist, sokaktaki gerçekliğin bu anketlerle örtüşmediğini belirtiyor.
Öte yandan, sanayi üretici fiyat endeksindeki aylık %2.42’lik artış, enflasyonun hala çok güçlü olduğunu kanıtlıyor. Mehmet Şimşek’in enflasyon düşüşünü savaşa bağlamasını ise yapısal sorunların göz ardı edilmesi olarak yorumluyor.
Gelecek Senaryoları ve Fiyat Hedefleri
Selçuk Geçer, yıl sonuna kadar onsun 5.000 dolar seviyesinin üzerine çıkacağını öngörüyor. Ancak Türkiye özelinde bir kur kırılması yaşanırsa, gram altın fiyatlarının 141.000 TL seviyelerine kadar tırmanabileceği konusunda uyarıyor.
Sonuç olarak, küresel faiz politikalarındaki değişim ve Türkiye’deki döviz baskısı, önümüzdeki aylarda piyasaların yönünü belirleyecek temel unsurlar olacaktır.