Küresel piyasalarda enflasyon baskıları artarken, analist Barış Soydan altın ve borsalar üzerindeki riskleri değerlendirdi. Soydan’a göre, petrol fiyatlarındaki dalgalanmalar ve merkez bankalarının faiz politikaları piyasaların yönünü belirliyor.
Enflasyon Baskısı ve Petrol Fiyatları
Analiste göre, petrol fiyatlarının Mart ayında 110 dolara yükselmesi enflasyon cinini şişeden çıkardı. Ancak son dönemde Brent petrol fiyatlarının 77 dolara kadar gerilemesi, küresel piyasalarda bir rahatlama yarattı.
Soydan, petrol fiyatlarının savaş öncesindeki 70 dolar veya yıl başındaki 60 dolar seviyelerine inmesi durumunda enflasyonist baskıların azalacağını savunuyor. Bu durum, merkez bankalarının sert önlemler almadan enflasyonu kontrol altına almasını sağlayabilir.
Fed’in Faiz Stratejisi ve Değerli Metaller
Merkez bankaları, enflasyonu düşürmek için faiz artırımına başvurabilir. Ancak bu senaryo altın, gümüş ve borsalar için risk taşıyor. Fed’in şahin yönlendirmeleri ve bu yıl bir veya iki faiz artırımı yapabileceği sinyali, ons altında sert düşüşlere yol açtı.
Özellikle Fed’in açıklamaları sonrası ons altın 4.127 dolar seviyesine, ons gümüş ise 62 dolara kadar geriledi. Buna karşın Deutsche Bank, Fed’in faizleri sabit tutacağı öngörüsüyle sene sonu altın hedefinin 4.800 dolar olduğunu belirtiyor.
Eğer Fed, enflasyonun patlaması nedeniyle 3-4 kez faiz artırımı yaparsa, altın fiyatları sene sonunda 3.800 dolara kadar gerileyebilir.
Türkiye Ekonomisi ve Sıcak Para Akışı
Türkiye tarafında ise yabancı sermayenin geri dönüşü dikkat çekiyor. Barış Soydan’a göre, savaş döneminde çıkan 35 milyar dolarlık sıcak para yeniden Türkiye’ye akmaya başladı. Merkez Bankası’nın son üç haftada piyasadan 15 milyar dolar döviz alması bu durumun kanıtı.
Yabancı yatırımcıların dönüş nedeni ise Türkiye’deki yüksek faiz oranlarıdır. Ancak bu durum, Merkez Bankası’nın faiz indirimi yapmasını zorlaştırıyor. Çünkü faiz indirimi, hem yabancıların kaçışına hem de yerli yatırımcının dövize yönelmesine neden olabilir.
Gayrimenkul ve Otomobil Piyasasında Durgunluk
Goldman Sachs’ın raporuna göre, politika faizinin sene sonuna kadar %37 seviyesinde kalması bekleniyor. Bu sıkı para politikası, ekonomide durgunluğun sürmesine yol açıyor. Dolayısıyla konut ve ikinci el otomobil fiyatlarında reel düşüşler devam ediyor.
Betam verilerine göre, ikinci el otomobil fiyatları Mayıs ayında %0.8 artarken, bu oran %1.70 olan enflasyon oranının oldukça altında kaldı. Benzer şekilde konut fiyatlarındaki yıllık artış %24,5 ile enflasyonun gerisinde seyrediyor.
Şirketlerin Varlık Satışları ve Borsa İstanbul
Ekonomik durgunluk ve yüksek borçlar, büyük şirketleri varlık satmaya zorluyor. Alarko Holding’in 1.7 milyar liralık, Korsa’nın ise 800 milyon dolarlık taşınmaz satışları buna örnektir. Ayrıca Arçelik’in Hitachi hisselerini satması da dikkat çeken gelişmeler arasında.
Borsa İstanbul ise küresel satış dalgasından nasibini aldı ve %1.29 düşüşle 14.539 puandan günü kapattı. Özellikle bankacılık ve sanayi endeksleri negatif ayrıştı. Yarın için destek seviyesi 14.400, direnç seviyesi ise 14.650 olarak takip ediliyor.
Sonuç olarak, piyasaların yönü ABD’den gelecek kişisel tüketim harcamaları ve enflasyon verilerine bağlı olarak şekillenecektir.