Merkez Bankası’nın faiz politikalarındaki son hamlesi sonrası Emre Şirin, borsa tarafında oluşabilecek kısa vadeli etkileri ve riskleri değerlendirdi.
Merkez Bankası Faiz Kararı ve Piyasa Etkisi
Merkez Bankası, politika faizi %37 olmasına rağmen bir süredir üst bandı kullanarak gecelik faizi %40 seviyelerinde tutuyordu. Ancak kurum, yeniden %37 fiili faiz oranını kullanma kararı aldı.
Emre Şirin’e göre bu adım, piyasaya geçici bir doping etkisi yaratacaktır. Özellikle 14.500 ve 14.600 seviyelerinde arafta kalan trendin yukarı yönlü hareketlenmesi bekleniyor.
Analiste göre endekste kademeli olarak 15.000, ardından 15.350 ve sonrasında 16.000 seviyeleri hedeflenebilir. Ancak bu yükselişin temel bir ekonomik iyileşmeye dayanmadığını vurguluyor.
Para Politikası mı Günü Kurtarma mı?
Şirin, bu kararın enflasyon görünümündeki bir düzelmeden kaynaklanmadığını savunuyor. Aksine, İTO Başkanı ve İhracatçılar Meclisi gibi reel sektör temsilcilerinin finansman maliyetleri konusundaki yoğun eleştirilerinin etkili olduğunu belirtiyor.
Analist, Merkez Bankası’nın mevcut durumunu “okyanusta dümeni kırılmış ve rüzgar ne yöne eserse oraya savrulan bir gemiye” benzetiyor. Dolayısıyla bu sürecin bir para politikası değil, günü kurtarma politikası olduğunu ifade ediyor.
Süreç boyunca uygulanan politikaların ihracatçıdan esnafa, imalat sanayinden inşaatçıya kadar tüm ekonomik aktörleri baltaladığını savunuyor. Ayrıca baskılanmış enflasyon verilerinin, şirketlerin ücret politikalarını etkileyerek bireylerin maaş artışlarını alamamasına yol açtığını ekliyor.
Sektörel Beklentiler ve Stratejiler
Yukarı yönlü hareketin başlamasıyla birlikte bankacılık endeksi tarafının yeniden ön plana çıkacağını öngörüyor. Çünkü yüksek faiz ortamı bankalar için uygun değildir; ancak faizlerin düşüş eğilimine girdiği tablolar bankaları destekler.
Öte yandan, enflasyonist etkilerin devam edeceği öngörüsüyle gıda ve perakende sektörlerinin pozitif ayrışmaya devam edeceğini düşünüyor. Ayrıca piyasada çok ucuzlamış olan bazı şirketlerin de bu süreçten etkilenebileceğini belirtiyor.
Yabancı yatırımcının yokluğu, yüksek cari açık, artan faiz harcamaları ve siyasi belirsizlikler piyasadaki temel riskler olarak kalmaya devam ediyor.
Küçük Yatırımcı İçin Realizasyon Fırsatı
Emre Şirin, endeksin 15.000 ve 16.000 seviyelerine doğru ilerleyeceği bu süreci küçük yatırımcı için bir fırsat olarak görüyor. Ancak bu fırsatı kar realizasyonu ve portföy çeşitlendirmesi için kullanmayı öneriyor.
Analiste göre yatırımcılar, tüm portföyü satmasa bile kendilerini risklere karşı korumak için bir miktar nakde geçmelidir. Özellikle Eylül ayının birçok belirsizliğe gebe olduğunu hatırlatıyor.
Şirin, Merkez Bankası’nın faizi %37’nin altına çekeceğini düşünmüyor. Bu nedenle piyasadaki “uçacak, kaçacak” şeklindeki manipülatif söylemlere karşı yatırımcıların temkinli olması gerektiğini savunuyor.
Hisse Bazlı Hareketler ve Riskler
Endeks yükselse bile hisselerin bant içerisinde hareket ettiğine dikkat çeken analist, Türk Hava Yolları üzerinden bir örnek veriyor. Şubat ayında 350-355 lira seviyelerini gören hissenin, endeks benzer seviyelere gelmesine rağmen 300 lira civarında seyrettiğini belirtiyor.
Buna göre, bazı yatırımcılar bant aralığında işlem yaparak kazanırken, küçük yatırımcının bilinçli olarak yaratılan bu tabloda debelendiğini ifade ediyor. Endeksin üç-beş hisse ile yukarı taşınabildiğini hatırlatıyor.
Sonuç olarak, kısa vadede pozitif bir seyir beklense de ekonomik kırılganlıkların yüksek olduğu vurgulanıyor. Özellikle siyasi riskler ve dış borç yükü, orta vadeli tabloyu değiştirebilecek kritik unsurlar olarak öne çıkıyor.