Küresel piyasalarda tahvil faizlerinin seyri belirleyici olurken Selçuk Geçer, altın ve kripto varlıklarda sert yükselişlerin kapıda olduğunu belirtti.
Fed Faiz Beklentileri ve Tahvil Getirileri
Analiste göre ABD’de açıklanan tarım dışı istihdam verilerinin beklentilerin altında kalması, faiz artırım ihtimallerini tamamen ortadan kaldırdı. Ancak piyasalar şu an faiz indirimlerinden ziyade, artırımların masadan kalkmış olmasını yeterli bir pozitif sinyal olarak görüyor.
Özellikle Hazine Bakanı Besent’in tahvil getirilerinin yükselmesinden rahatsız olduğu belirtiliyor. Dolayısıyla tahvil faizlerinin önümüzdeki süreçte törpülenmesi bekleniyor. Para Amerikan tahvillerinden çıkarken ise iki ana mecraya yöneliyor: kıymetli madenler ve ABD hisse senetleri.
Selçuk Geçer, hisse senetlerindeki fiyatların aşırı yükselmesi nedeniyle bu alana daha temkinli yaklaşılması gerektiğini savunuyor. Buna karşın altın ve Bitcoin’in hala ucuz olduğunu ve hareketlerin sertleşeceğini öngörüyor.
Altın ve Madencilik Fonlarındaki Alım Eğilimi
Fonların hareketleri incelendiğinde, alım yönlü opsiyonların ciddi şekilde arttığı görülüyor. SPDR Gold Shares fonunda yükseliş bekleyenlerin pozisyonları 100 milyon dolar artarken, satış beklentileri 25 milyon dolara kadar geriledi.
Benzer bir tablo altın madencileri tarafında da mevcut. GDX fonunda yükseliş yönlü işlemler 80 milyon dolara çıkarken, satışlar 9 milyon dolara düştü. Bu durum, büyük yatırımcıların ve hedge fonların mevcut seviyeleri bir fırsat olarak gördüğünü kanıtlıyor.
Analiste göre altın onsunun 200 günlük hareketli ortalamanın üzerinde kalması güçlü bir destek oluşturuyor. Çin’in hem merkez bankası hem de bireysel düzeyde altın alımlarına devam etmesiyle, 2.500 dolar seviyesinin artık çok uzak olmadığı belirtiliyor.
Jeopolitik Riskler ve Petrol Senaryosu
Amerika ve İran arasındaki ilişkilerde yumuşama sinyalleri dikkat çekiyor. Umman’ın arabuluculuğu ile Hürmüz Boğazı’nın açılmasına yönelik müzakerelerin sürdüğü ifade ediliyor. Özellikle Trump’ın seçim baskısı ve mühimmat sıkıntıları nedeniyle taviz vermeye açık olduğu savunuluyor.
İran Devrim Muhafızları’nın barış masasına oturma ihtimalini dile getirmesi, sürecin yumuşama eğiliminde olduğunun en önemli göstergesidir.
Brent petrol fiyatları anlık olarak 86 dolara yükselse de, yatırımcıların bunun kalıcı bir enflasyonist baskı yaratacağına inanmadığı belirtiliyor. Özellikle Çin’deki üretici ve tüketici fiyatlarının sakinleşmesi, küresel enflasyonun düşebileceğine işaret ediyor.
Türkiye’nin Faiz Yükü ve Ekonomik Kayıplar
Selçuk Geçer, Türkiye’nin hazine nakit dengesindeki tabloya dikkat çekiyor. Temmuz ayında yaşanan 395,7 milyar liralık açığın 326 milyar lirası sadece faiz giderlerinden oluşuyor.
Ocak-Temmuz dönemindeki toplam faiz ödemesi ise 1 trilyon 55 milyar liraya ulaştı. Analist, bu rakamın yaklaşık 37 milyar dolar olduğunu vurguluyor. Bu kaynağın yatırıma yönlendirilmesi durumunda Türkiye’nin 3 adet dev otomobil fabrikası veya 11 adet yapay zeka merkezi kurabileceğini savunuyor.
Gelecek Beklentileri ve Parite Tahmini
Sonuç olarak piyasalarda savaş odaklı risklerin azaldığı ve odağın Fed’in davranışlarına kaydığı görülüyor. Bu ortamda EUR/USD paritesi için 1.1550 seviyelerinden 1.18 seviyesine doğru bir hareket beklentisi hakim.
Kısa vadede altın onsunun 2363 dolar seviyelerinde olduğu ve yukarı yönlü potansiyelini koruduğu belirtiliyor. Ancak Türkiye’deki yüksek faiz giderleri ve finansal yönetim, gelişmekte olan ülkelerden gelecek para akışının Türkiye’ye girmesini zorlaştırıyor.